香港财盛证券_炒股平台杠杆_专业配资服务_实盘配资炒股平台 > 实盘配资炒股平台 >

智通财经APP获悉，方正证券(601901)发布研究报告称，美护主线双11招商推进整体稳健，超头合作逐步走向常规化，各品牌近期积极发布全品牌及部分单品的多维度营销活动，包括跨界联名合作、品牌主题宣传片、新代言人官宣等，营销重点回归品牌本身，整体表现分化背景下关注国货龙头经营端积极变化带来的强α机会。

方正证券主要观点如下：

美护主线：超头美妆节合作国货稳健海外力度有所缩减，品牌营销逐步回归自身

■行业变化：1）本周超头offer3顺利收官，24日超级美妆节开启，16日开启直播间预热加购，当前相关直播预告已披露，国货品牌及sku参与度整体稳健，折扣同比有所增加；海外龙头合作sku数量相比618有所缩减，其中无披露日妆合作；2）锦波生物2023中国生物材料大会人源化胶原蛋白新材料开发与应用论坛召开，会议基于重组人源化胶原蛋白的三螺旋结构表征方法、以及在下游多领域的应用进展等维度进行讨论交流；3）伊菲丹官宣超级面膜新代言人杨紫，引发较高社媒声量，新代言人宣布有望助力伊菲丹客群及认知度的进一步扩圈。

■核心观点：双11招商推进整体稳健，超头合作逐步走向常规化，各品牌近期积极发布全品牌及部分单品的多维度营销活动，包括跨界联名合作、品牌主题宣传片、新代言人官宣等，营销重点回归品牌本身，整体表现分化背景下关注国货龙头经营端积极变化带来的强α机会，医美板块建议关注【爱美客】、【锦波生物】、【美丽田园医疗健康】等；美妆板块建议关注【水羊股份】、【丸美股份(603983)】、【巨子生物】，【珀莱雅(603605)】、【贝泰妮】、【上美股份】、【科思股份】、【嘉亨家化】等。

零售主线：9月CPI环比持平，金价在外部冲突下快速上涨，关注下周“一带一路”峰会

■行业变化：（1）9月CPI发布，同比持平，消费端复苏仍需时间。（2）在巴以冲突的催化下，国际金价快速上涨，避险情绪成为短期美债利率之外的另一金价影响因素，整体来看，我们对金价持“短空长多”的观点。（3）10月17日至18日，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将在北京举行，这是共建“一带一路”框架下最高规格的国际活动，是新中国成立以来，由中国首倡、中国主办的层级最高、规模最大的多边外交活动，建议关注相关标的【小商品城(600415)】，公司边际变化上，本月上旬，小商品城发布公告，与人民数据达成战略合作，就数据要素方面进行深度合作。（4）本周周大福发布经营业绩公告，23Q3中国内地零售值增长0.6%，港澳及其他地区零售值增长54.1%。

■核心观点：品牌端，密切关注快速增长的品牌动销情况，例如【周大生(002867)】、【潮宏基(002345)】、【菜百股份】；线下零售中，部分公司在经济弱复苏背景下验证了自身开店的高势能，建议关注【名创优品】、【百果园】。传统零售中，建议关注主业稳健、利润表中有额外投资收益稳定贡献利润的公司，如持股马上消费金融的【重庆百货(600729)】、持股新网银行的【红旗连锁(002697)】。

纺服主线：制造端营收未见明显改善，安踏Q3流水略超预期

■行业变化：1）本周安踏集团发布Q3运营表现数据，安踏与Fila品牌流水均略超预期。安踏品牌流水同增高单，其中7、8月流水增速表现较弱但仍为正增长，9月流水增速改善；Fila 品牌流水同增10-20%低段；户外品牌Descente和Kolon仍延续高增态势，流水同增45-50%。我们认为安踏集团在当前零售环境下，Q3流水与营运指标表现稳健，彰显国产运动龙头的优异运营管理能力。2）台股9月成衣/成鞋制造商营收未见明显改善。9月运动鞋服制造商裕元、丰泰、儒鸿等集团营收未见改善，我们认为海外运动品牌陆续于3Q23-1Q24期间完成去库，订单拐点有望于4Q23出现，营收改善将滞后于订单拐点1-2个月，制造商对Q4展望乐观。

■核心观点：品牌端，当前板块估值整体处于底部区间，男装板块Q3业绩有望延续H1优异表现，建议关注中高端商务男装品牌【报喜鸟(002154)】、【海澜之家(600398)】、【比音勒芬(002832)】；运动板块我们预计Q3流水表现稳健，盈利能力在下半年有望持续改善，建议关注【安踏体育】、【特步国际】、【李宁】。制造端，海外品牌去库有望在4Q23-1Q24陆续完成，叠加美国非农数据超预期维持消费者信心，利好制造端订单，制造商Q4订单有望明显改善，建议关注运动鞋服制造龙头【申洲国际】、【华利集团】，辅料龙头【伟星股份(002003)】。

风险提示：整体消费复苏不及预期配资杠杆平台十倍杠杆，海外服装品牌去库不及预期，行业竞争加剧的风险